페어 트레이딩·상대 스프레드
두 자산의 차이를 거래할 때 남는 위험을 배워요.
現在、ガイド本文と練習の質問は韓国語で提供しています。
この記事で学ぶこと
상관관계와 평균 회귀를 구분하고 두 포지션의 합산 손익을 계산할 수 있어요.
한 종목 방향보다 상대 관계
Pairs Trading은 관련된 두 자산의 상대 가격 변화를 거래하는 접근입니다. 예를 들어 상대적으로 비싸진A를 매도하고B를 매수하는 가설을 세울 수 있습니다. 두 자산을 함께 보유한다고 시장 위험이 자동으로 없어지지는 않습니다.
상관관계만으로 충분하지 않기
수익률 상관이 높았어도 가격 차이가 안정적으로 평균 회귀한다는 뜻은 아닙니다. 같은 산업이라도 사업 변화나 합병으로 관계가 끊어질 수 있습니다. 페어 선정·추정 기간·관계 안정성 검증을 먼저 하고 그 뒤의 구간에서 평가합니다.
스프레드와 헤지 비율
단순 예시로 S=A−hB를 사용하며 h는 추정한 단위 비율입니다. 동일 금액 중립과 이 회귀식의 단위 비율은 다른 개념입니다. 평균·표준편차·h를 전체 미래 구간으로 추정해 과거 신호에 적용하지 않습니다.
진입·평균 복귀·관계 붕괴
과거 추정 분포에서Z가 2보다 클 때 상대 고평가 후보,0 부근을 종료 목표로 두는 실험을 할 수 있습니다. 2는 보편적 성공 기준이 아닙니다. 최대 괴리·보유 기간·관계 변화에 대한 종료 규칙도 필요합니다.
두 주문과 숨은 비용
한쪽만 체결되면 순간 방향 노출이 생깁니다. 두 자산의 수수료·스프레드·차입료·배당·펀딩을 합산해야 합니다. 현재 단일 종목 리플레이는 동시 두 포지션과 차입을 지원하는 페어 검증 도구가 아니므로 외부 데이터로 실습합니다.
計算式と判断の順序
S = A − hB Z = (S − 과거 추정 평균) ÷ 과거 추정 표준편차 표준편차 0이면 Z 계산 제외
数値で見る例 · 仮の例 · コスト控除前
숫자로 따라가는 가상 사례
h=2이고A110·B50이면S10입니다. 과거 평균 4·표준편차 3이라면 Z=2입니다. A1단위 매도·B2단위 매수 후A108·B52가 되면 합산 이익은(110−108)+2×(52−50)=6입니다. 스프레드는 4로 돌아왔습니다. 하지만 이것은 비용 전 숫자 예시이며, 차입 불가나 한쪽 미체결이면 같은 거래를 재현할 수 없습니다.
うまくいかない場合
상관이 높다는 이유로 손절 없이 스프레드 확대에 계속 추가 진입하면 관계 붕괴에서 큰 손실이 날 수 있습니다.
理解度確認問題
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練習してみる
외부에서 시각이 맞는 두 자산 데이터를 준비하세요. 추정 구간과 평가 구간을 나누고 두 주문의 합산 손익·비용을 계산하세요.
このテーマに必要なデータや注文機能は、現在のリプレイでは対応していません。参考資料で練習してください。読了・確認問題は保存されますが、外部での練習は自動記録されません。
元データを確認する ↗結果を見た後の確認
- 01높은 상관을 평균 회귀 보장으로 해석하지 않았나요?
- 02두 자산의 주문 수량과 비용을 모두 반영했나요?
参考資料
Fidelity · Pairs Trading ↗TradingView · 전략 검증과 체결 가정 ↗例は学習用の仮の数値です。実際の銘柄の売買シグナルは提供しません。